O que é o come-cotas?

A antecipação obrigatória do imposto de renda nos fundos abertos (renda fixa, multimercado, cambial): no último dia útil de maio e novembro, a Receita recolhe a alíquota mínima da categoria (15% em fundos de longo prazo, 20% nos de curto) sobre o rendimento do período, reduzindo a QUANTIDADE de cotas. Daí o nome: ele come cotas.

Por que o come-cotas prejudica o rendimento?

Não é a alíquota, que no fim das contas seria paga de qualquer jeito: é o TIMING. O imposto que sai a cada semestre para de render juros compostos até o resgate. Num CDB, esse mesmo dinheiro fica trabalhando até o fim. Em prazos longos a diferença composta vira um percentual relevante do lucro, e é exatamente isso que a calculadora mede.

Quais investimentos NÃO têm come-cotas?

CDB, LCI/LCA, Tesouro Direto, debêntures, ações, FIIs, ETFs (inclusive os de renda fixa) e previdência privada (PGBL/VGBL). Fundos fechados também não. É por isso que ETF de renda fixa virou o substituto natural do fundo DI pra quem quer a mesma exposição sem a mordida semestral.

Fundo de longo prazo ou curto prazo: qual a diferença?

A carteira: longo prazo mantém títulos com vencimento médio acima de 365 dias. Pro cotista, muda a alíquota mínima do come-cotas (15% contra 20%) e a tabela final. Fundo de curto prazo nunca chega aos 15% nem no resgate: o piso dele é 20%, uma desvantagem estrutural que a calculadora mostra ao desmarcar a opção.

O come-cotas paga imposto duas vezes?

Não: o que foi antecipado vira base nova e não é tributado de novo. No resgate você paga só sobre o ganho ainda não mordido (e a diferença de alíquota, se resgatar cedo). O problema nunca foi bitributação, é o dinheiro saindo antes da hora e deixando de compor.

Vale a pena sair de um fundo por causa do come-cotas?

Depende do pacote inteiro: taxa de administração, comodidade e a alternativa real. Um fundo DI taxa zero com come-cotas pode empatar com um CDB de banco médio; um fundo com 1% de administração MAIS come-cotas quase sempre perde. Some o arrasto desta calculadora à taxa de administração e compare o total.

Come-cotas: o custo que o extrato não mostra

Todo maio e novembro o seu fundo perde cotas pro leão. A alíquota é a mesma que você pagaria no fim; o prejuízo é o juro composto que esse dinheiro deixou de render. Aqui a conta sai em reais, contra um CDB de mesma taxa.

O fundo

Quanto está investido

Por quanto tempo

25m120m360m

Equivalente a:10.0 anos

Mínimo de 25 meses: onde a alíquota final do CDB (15%) empata com a mínima do fundo e sobra só o efeito do timing.

Taxa anual dos dois

4%12%20%

A mesma taxa bruta no fundo e no CDB: a comparação isola o imposto, não a rentabilidade.

Fundo de longo prazo (come-cotas de 15%; desmarque pra curto prazo, 20%)

O imposto que come antes da hora

Fundo aberto paga IR em maio e novembro; CDB de mesma taxa só paga no fim. A diferença é o juro composto que o imposto antecipado deixou de render.

A mecânica da mordida

a cada 6 meses: imposto = rendimento do período × 15% (LP) ou 20% (CP)
o imposto sai em COTAS e para de render
custo real = CDB líquido − fundo líquido (mesma taxa, mesmo prazo)

O ganho já mordido vira base nova e não paga de novo no resgate: não existe bitributação. O que existe é antecipação, e antecipação de imposto é empréstimo compulsório sem juros pro governo, pago com o SEU juro composto.

O arrasto no tempo, com números do motor

R$ 100 mil a 12% ao ano, fundo de longo prazo contra CDB:

Prazo	Fundo líquido	CDB líquido	O come-cotas custou
5 anos	R$ 162.201	R$ 164.799	R$ 2.598
10 anos	R$ 263.092	R$ 278.997	R$ 15.905
20 anos	R$ 692.174	R$ 834.935	R$ 142.761
30 anos	R$ 1.821.056	R$ 2.561.593	R$ 740.538

O custo cresce mais que proporcionalmente ao prazo: é juro composto perdido compondo a própria perda. E a tabela ainda é GENEROSA com o fundo: a taxa de administração dele ficou de fora.

O que esta calculadora não cobre

Taxa de administração. Informe a taxa do fundo já descontada dela se quiser o quadro completo; o arrasto real soma os dois efeitos.
Datas exatas. O modelo morde a cada 6 meses; o calendário real é o último dia útil de maio e novembro, uma diferença de semanas que não muda a história.
Resgates no meio. A simulação leva tudo até o fim; resgate parcial antecipa a diferença de alíquota do pedaço resgatado.

Perguntas frequentes

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